Nachází se v malebném údolí Libského potoka 12 km severozápadně od města Chebu. Ze všech stran je obklopena krásnými lesy a velkým množstvím rybníků. Zbytek krajiny je protkán hustou sítí malých potoků a potůčků, jimž vévodí soutok hraničních řek Ohře a Reslavy. V okolí se nechají nalézt různé mokřady a močály. I z tohoto důvodu je Libá součástí přírodního parku Smrčiny, ve kterém je rovněž přírodní rezervace Rathsam, v níž žijí vzácné druhy ryb, obojživelníků, hmyzu i plazů, stejně jako rostlin.
Z Libé je možno podnikat velmi zajímavé turistické okruhy a to směrem na německý Hohenberg a.d.Eger, přírodní rezervaci Rathsam, hrad Seeberg, nejmladší evropskou vyhaslou sopku Komorní Hůrku, Pomeznou, Františkovy Lázně, Cheb a přehradní nádrž Skalka. Nedaleko je i přírodní rezervace SOOS a tzv. Motýlí farma. Rovněž jsou zde ideální podmínky pro cykloturistiku. Je možno využívat komunikace podél státní hranice (tzv. pás), které vedou mírně zvlněným terénem a převážně hlubokým lesním porostem. Podél těchto komunikací je bezpočet míst, která skýtají možnost odpočinku a relaxace. Většina těchto tras je značena a jsou publikovány v turistických průvodcích a mapách. V roce 2001 byly pro potřeby turistu vybudovány další tri odpočívadla s podrobnými mapami a texty k historii místa v němž se právě nacházejí. V zimním období jsou uvedené cyklotrasy využívány jako běžkařské tratě. Zájemci při tom mohou využít služeb vyhlášených místních ubytovacích a restauračních zařízení.